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疫情“助攻” 數字經濟如何賦能世經?

發布日期: 2020-11-27 信息來源:欧宝体育

    “2020年,受到新冠肺炎疫情持續(xu)發(fa)酵影響(xiang),全球(qiu)經濟(ji)遭(zao)遇(yu)(yu)重(zhong)創,企業盈利預期差帶來市場(chang)調(diao)整(zheng)壓力,而(er)風險(xian)溢價急劇變(bian)化更成為短期波動的根源,高估值(zhi)(zhi)市場(chang)出(chu)現系統性調(diao)整(zheng)的金融風險(xian)值(zhi)(zhi)得警惕(ti),不(bu)過,數字(zi)經濟(ji)的集體(ti)進化將帶來結構(gou)性投資機遇(yu)(yu)。”工(gong)銀國際日前發(fa)布的《2021年全球(qiu)經濟(ji)展望》報告分析(xi)指(zhi)出(chu)。

    工銀國際的(de)(de)報(bao)告強調(diao),幾(ji)種金(jin)融風(feng)險(xian)需要企業(ye)引起(qi)足夠重(zhong)視。在4月(yue)以前(qian),疫情(qing)對全球金(jin)融市(shi)(shi)(shi)場的(de)(de)沖擊呈現出“局(ju)部(bu)爆發(fa)-外溢(yi)擴散-共振回溢(yi)”的(de)(de)三(san)階段演(yan)化(hua),疫情(qing)所(suo)涉區域的(de)(de)邊際變化(hua)成為(wei)市(shi)(shi)(shi)場大(da)(da)范圍動(dong)蕩的(de)(de)關鍵。但超寬松的(de)(de)貨幣(bi)政(zheng)策穩定了市(shi)(shi)(shi)場預期,主(zhu)要央行投放的(de)(de)巨量流動(dong)性(xing)(xing)開始不斷推(tui)升(sheng)金(jin)融資產估值,尤其是發(fa)達經(jing)濟體股(gu)指市(shi)(shi)(shi)盈(ying)率大(da)(da)幅上行。較之于(yu)2019年底,2020年9月(yue)美(mei)股(gu)市(shi)(shi)(shi)盈(ying)率提高(gao)(gao)了5.5,德國、意大(da)(da)利、日本(ben)股(gu)指也分別(bie)提高(gao)(gao)了5.0、4.9、4.5。考(kao)慮(lv)到以美(mei)股(gu)為(wei)代表的(de)(de)部(bu)分市(shi)(shi)(shi)場估值本(ben)已偏高(gao)(gao),市(shi)(shi)(shi)場系(xi)統性(xing)(xing)調(diao)整的(de)(de)風(feng)險(xian)值得警惕。

    從行(xing)業(ye)表(biao)現(xian)看(kan),新冠(guan)肺(fei)炎疫(yi)情(qing)的(de)非典(dian)型非對(dui)稱沖(chong)擊對(dui)全球經(jing)濟和(he)金融(rong)運(yun)行(xing)也影響深遠。國際(ji)貨幣基金組織(IMF)通(tong)過比(bi)較(jiao)1995年以來(lai)主要行(xing)業(ye)增加值(zhi)增速(su)和(he)經(jing)濟周期發現(xian),新冠(guan)肺(fei)炎疫(yi)情(qing)在2020年對(dui)于(yu)經(jing)濟整體的(de)增加值(zhi)沖(chong)擊達到7.5%,其(qi)中對(dui)于(yu)批發零(ling)售、交通(tong)運(yun)輸、住宿餐飲,藝(yi)術(shu)、娛(yu)樂、休閑和(he)其(qi)他服務的(de)負(fu)面(mian)影響最(zui)大,分別高達-14.7%和(he)-16.1%。但較(jiao)之于(yu)典(dian)型衰退期其(qi)他行(xing)業(ye)的(de)表(biao)現(xian),信息和(he)通(tong)訊(xun)、金融(rong)和(he)保險、房地(di)產(chan)業(ye)受到的(de)沖(chong)擊明顯較(jiao)小。

    工銀國際(ji)首席經(jing)濟學家程實(shi)認為,疫情(qing)孕育著新(xin)的(de)(de)行業(ye)(ye)機會,特別(bie)是場景轉(zhuan)換加速(su)(su)改變了個人(ren)及企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)生產(chan)生活方式(shi),以(yi)非(fei)自然演進的(de)(de)方式(shi)推進各部門(men)同(tong)步數字(zi)轉(zhuan)型(xing)。展望未來(lai),產(chan)業(ye)(ye)互(hu)聯網領(ling)域的(de)(de)技(ji)術共振將引領(ling)數字(zi)經(jing)濟的(de)(de)加速(su)(su)度,有望成為全(quan)球經(jing)濟衰退復(fu)蘇后可持續增長的(de)(de)新(xin)動(dong)能。

    展望(wang)2021年(nian)(nian)全(quan)球(qiu)(qiu)(qiu)經濟(ji)(ji),程實表示(shi),修復式增(zeng)長仍將面臨不小挑戰,跨周期的(de)(de)政策(ce)支(zhi)持(chi)和產業轉型有望(wang)在變局中開(kai)(kai)新(xin)局: 其一,疫情對于全(quan)球(qiu)(qiu)(qiu)經濟(ji)(ji)的(de)(de)負面影(ying)響(xiang)在2021年(nian)(nian)還將延續,復蘇(su)進程在供給端(duan)和服務業仍會明(ming)顯滯后;其二,宏觀政策(ce)在利率下限(xian)和債務上限(xian)的(de)(de)圍堵(du)下急劇透支(zhi),低增(zeng)長、低利率、高赤字時代的(de)(de)通脹預期面臨很大不確定性;其三,中美(mei)雙核(he)仍是全(quan)球(qiu)(qiu)(qiu)經濟(ji)(ji)復蘇(su)最重要的(de)(de)發動(dong)機,在中國“十四五”和美(mei)國新(xin)一屆政府的(de)(de)開(kai)(kai)局之(zhi)年(nian)(nian)有望(wang)出現政策(ce)積(ji)極影(ying)響(xiang)的(de)(de)外溢。

    2020年(nian)全(quan)球新冠疫情大流行,迄今(jin)累計確診(zhen)人數近6000萬,成為重塑全(quan)球政治、經(jing)濟(ji)、社會的(de)重要歷史性變量(liang),除中國之外的(de)主要經(jing)濟(ji)體將全(quan)部同時陷(xian)入衰退。據IMF的(de)最新預測,2021年(nian)全(quan)球有望迎來低基(ji)數的(de)衰退后復蘇,經(jing)濟(ji)增速回升(sheng)至5.2%,但相較2019年(nian)實際增長僅不到0.6%。

 

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