欧宝体育

業務資訊
欧宝体育  > 新聞中心 > 業務資(zi)訊

為實體經濟引“活水”保險資管產品監管標準正式出爐

發布日期: 2020-03-27 信息來源:欧宝体育

    人民(min)網北京3月(yue)25日(ri)電(張文婷)首個針(zhen)對保(bao)險資管產(chan)(chan)品(pin)的監管標準正(zheng)式出爐(lu)。今日(ri),中國銀保(bao)監會發(fa)布《保(bao)險資產(chan)(chan)管理產(chan)(chan)品(pin)管理暫行辦(ban)法》(以下簡稱《辦(ban)法》),就產(chan)(chan)品(pin)發(fa)行細則、投資者門檻、風控要求等具(ju)體業務進行說(shuo)明。該《辦(ban)法》將(jiang)于2020年5月(yue)1日(ri)正(zheng)式施行,并(bing)設置(zhi)過渡期至(zhi)2020年12月(yue)31日(ri)止。

    近年來,保險資管(guan)機構穩(wen)步開展保險資管(guan)產品(pin)(pin)業務。截至2019年末,保險資管(guan)產品(pin)(pin)余(yu)額2.76萬(wan)(wan)億元(yuan)(yuan),其(qi)中(zhong)債權(quan)投資計(ji)劃(hua)1.27萬(wan)(wan)億元(yuan)(yuan)、股權(quan)投資計(ji)劃(hua)0.12萬(wan)(wan)億元(yuan)(yuan)、組合類保險資管(guan)產品(pin)(pin)1.37萬(wan)(wan)億元(yuan)(yuan)。

    投(tou)資(zi)(zi)(zi)范圍(wei)方(fang)面,債權投(tou)資(zi)(zi)(zi)計(ji)(ji)劃(hua)和股(gu)權投(tou)資(zi)(zi)(zi)計(ji)(ji)劃(hua)主要(yao)投(tou)向(xiang)交通、能源(yuan)、水(shui)利等(deng)基(ji)礎(chu)設施項(xiang)目,成為保(bao)(bao)險資(zi)(zi)(zi)金等(deng)長期資(zi)(zi)(zi)金對接實體經濟的重要(yao)工具;組(zu)合(he)類保(bao)(bao)險資(zi)(zi)(zi)管(guan)產品主要(yao)投(tou)向(xiang)股(gu)票(piao)、債券等(deng)公(gong)開市場品種,豐富了保(bao)(bao)險資(zi)(zi)(zi)金配置方(fang)式和策略,有力引導長期資(zi)(zi)(zi)金參與(yu)資(zi)(zi)(zi)欧(ou)宝(bao)体育場。

    正因如此,此次保(bao)險資(zi)管新(xin)規被(bei)業內稱(cheng)為(wei)“雪中送炭”。當前,全球疫情蔓延,引來(lai)(lai)資(zi)欧宝体(ti)育場(chang)的(de)(de)動蕩不安。《辦法》的(de)(de)發布將有(you)利于保(bao)險資(zi)金更好(hao)的(de)(de)服務實體(ti)經(jing)濟,為(wei)我國經(jing)濟發展(zhan)引來(lai)(lai)“活水”。

    多位(wei)從業(ye)者也表(biao)示,此次保(bao)(bao)險(xian)資(zi)管(guan)(guan)(guan)新規“有放有收”,在統一(yi)保(bao)(bao)險(xian)資(zi)管(guan)(guan)(guan)產(chan)品規則的基礎(chu)上,進一(yi)步彌補(bu)(bu)監管(guan)(guan)(guan)空(kong)白(bai)、補(bu)(bu)齊監管(guan)(guan)(guan)短(duan)板(ban)、強化業(ye)務(wu)監管(guan)(guan)(guan),促進保(bao)(bao)險(xian)資(zi)管(guan)(guan)(guan)產(chan)品業(ye)務(wu)持續健康發展。

    放(fang): 放(fang)寬投(tou)資者范圍 助力實體經濟

    《辦(ban)法》將保險(xian)(xian)資(zi)管(guan)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)定位為私募產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin),面向(xiang)保險(xian)(xian)機構等合格投(tou)資(zi)者非公(gong)開發(fa)行,同時適度向(xiang)合格個人投(tou)資(zi)者非公(gong)開發(fa)行。產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)形式包括(kuo)債(zhai)權(quan)投(tou)資(zi)計(ji)劃(hua)、股權(quan)投(tou)資(zi)計(ji)劃(hua)和組合類(lei)保險(xian)(xian)資(zi)管(guan)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)等。

    規定(ding)中(zhong)首次(ci)增加了個人投資(zi)者(zhe)。對(dui)于(yu)自然人,要(yao)求具有(you)兩年以上投資(zi)經歷,家庭(ting)金融(rong)凈資(zi)產不(bu)(bu)低(di)于(yu)300萬元(yuan)(yuan)(yuan)人民幣,家庭(ting)金融(rong)資(zi)產不(bu)(bu)低(di)于(yu)500萬元(yuan)(yuan)(yuan)人民幣,或者(zhe)近三(san)年本人年均收入不(bu)(bu)低(di)于(yu)40萬元(yuan)(yuan)(yuan)人民幣。同(tong)時,與原有(you)起購金額(e)相比,本次(ci)《辦(ban)法》中(zhong)相對(dui)降低(di)了起購金額(e),合格投資(zi)者(zhe)投資(zi)于(yu)單(dan)只固定(ding)收益(yi)類產品的金額(e)不(bu)(bu)低(di)于(yu)30萬元(yuan)(yuan)(yuan)。

    對(dui)此,相(xiang)關(guan)從業人(ren)(ren)士表示,此次放寬投(tou)資(zi)(zi)者門檻順應(ying)了(le)市(shi)場發展趨勢。多年來,行業一直呼吁將(jiang)(jiang)保險資(zi)(zi)管產(chan)品向個人(ren)(ren)投(tou)資(zi)(zi)者開放。預(yu)計(ji),將(jiang)(jiang)有(you)更(geng)多高凈值(zhi)人(ren)(ren)群(qun)參(can)與投(tou)資(zi)(zi)。

    《辦法》還規定,保險資管產(chan)(chan)(chan)品(pin)中固定收益類(lei)產(chan)(chan)(chan)品(pin)投資于債權類(lei)資產(chan)(chan)(chan)的(de)(de)比例不(bu)(bu)低于80%,權益類(lei)產(chan)(chan)(chan)品(pin)投資于權益類(lei)資產(chan)(chan)(chan)的(de)(de)比例不(bu)(bu)低于80%,商(shang)(shang)品(pin)及(ji)金融衍(yan)生(sheng)(sheng)品(pin)類(lei)產(chan)(chan)(chan)品(pin)投資于商(shang)(shang)品(pin)及(ji)金融衍(yan)生(sheng)(sheng)品(pin)的(de)(de)比例不(bu)(bu)低于80%,混(hun)合(he)類(lei)產(chan)(chan)(chan)品(pin)投資于債權類(lei)資產(chan)(chan)(chan)、權益類(lei)資產(chan)(chan)(chan)、商(shang)(shang)品(pin)及(ji)金融衍(yan)生(sheng)(sheng)品(pin)類(lei)資產(chan)(chan)(chan)且任一資產(chan)(chan)(chan)的(de)(de)投資比例未達到前(qian)三類(lei)產(chan)(chan)(chan)品(pin)標準。

    投(tou)資(zi)(zi)(zi)范(fan)圍(wei)方(fang)面,《辦法》明確,保險(xian)資(zi)(zi)(zi)管產(chan)(chan)(chan)品的投(tou)資(zi)(zi)(zi)范(fan)圍(wei)包括國債(zhai)(zhai)、地方(fang)政(zheng)府債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)、中(zhong)央(yang)銀行票據(ju)、政(zheng)府機構債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)、金(jin)融債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)、銀行存款、大額存單(dan)、同(tong)業存單(dan)、公司信用類(lei)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)、證券(quan)(quan)化(hua)產(chan)(chan)(chan)品、公募基金(jin)、其他債(zhai)(zhai)權類(lei)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)、權益類(lei)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)和銀保監會認可的其他資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)。

    對(dui)此,銀保(bao)監會(hui)相關負(fu)責人解讀,《辦法》堅持保(bao)險資(zi)(zi)管(guan)(guan)產(chan)(chan)品的中長(chang)期(qi)(qi)特(te)色。引導保(bao)險資(zi)(zi)管(guan)(guan)產(chan)(chan)品錯(cuo)位競爭和差異化發展,一方面(mian)發揮中長(chang)期(qi)(qi)產(chan)(chan)品的優勢,豐(feng)富市場中長(chang)期(qi)(qi)投資(zi)(zi)工具和金(jin)融(rong)產(chan)(chan)品供給,滿足保(bao)險資(zi)(zi)金(jin)等長(chang)期(qi)(qi)資(zi)(zi)金(jin)的配(pei)置需求;另一方面(mian)暢通長(chang)期(qi)(qi)資(zi)(zi)金(jin)對(dui)接(jie)實(shi)體經濟的渠道(dao),提高直接(jie)融(rong)資(zi)(zi)比重。

    收: 限定投(tou)資非標(biao)額度 嚴控風險

    為了降低風險,《辦法》對非(fei)標投(tou)資(zi)給出了限額: 要求同一保險資(zi)產(chan)管(guan)(guan)理(li)機構管(guan)(guan)理(li)的(de)全部組(zu)合(he)(he)類(lei)產(chan)品投(tou)資(zi)于非(fei)標準化債(zhai)權類(lei)資(zi)產(chan)的(de)余額,在任何(he)時(shi)點不(bu)得超(chao)過其管(guan)(guan)理(li)的(de)全部組(zu)合(he)(he)類(lei)產(chan)品凈資(zi)產(chan)的(de)35%。

    對此,相(xiang)關業(ye)(ye)內人士表(biao)示(shi),該比例上限(xian)與商業(ye)(ye)銀行理(li)(li)(li)財(cai)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)投(tou)資(zi)非(fei)(fei)標資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)的(de)比例上限(xian)相(xiang)同(tong)(tong),不(bu)同(tong)(tong)之處(chu)在(zai)于: 商業(ye)(ye)銀行全部理(li)(li)(li)財(cai)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)投(tou)資(zi)于非(fei)(fei)標資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)的(de)余額在(zai)任(ren)何時點均(jun)不(bu)得超(chao)過理(li)(li)(li)財(cai)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)凈資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)的(de)35%,而保險資(zi)管(guan)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)投(tou)資(zi)非(fei)(fei)標資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)的(de)比例是不(bu)得超(chao)過組合類保險資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)管(guan)理(li)(li)(li)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)凈資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)的(de)35%(不(bu)包括債權投(tou)資(zi)計劃(hua)和股權投(tou)資(zi)計劃(hua)),并非(fei)(fei)全部保險資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)管(guan)理(li)(li)(li)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)凈資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)的(de)35%。相(xiang)比之下,保險資(zi)管(guan)投(tou)資(zi)非(fei)(fei)標的(de)限(xian)制更(geng)為嚴格(ge)。

    此外,在市場波(bo)動(dong)性(xing)不斷加(jia)大的(de)(de)趨勢中,投(tou)資(zi)(zi)能力重要性(xing)與日俱(ju)增,防(fang)控(kong)(kong)風(feng)險(xian)工作也極為重要。對此,《辦法(fa)》著重從四個方(fang)面加(jia)強對保(bao)險(xian)資(zi)(zi)管(guan)產(chan)品(pin)(pin)業(ye)(ye)務的(de)(de)風(feng)險(xian)防(fang)控(kong)(kong): 一是壓實產(chan)品(pin)(pin)發(fa)行人(ren)主體(ti)責任(ren)。要求(qiu)保(bao)險(xian)資(zi)(zi)管(guan)機(ji)構(gou)符合(he)投(tou)資(zi)(zi)管(guan)理(li)能力要求(qiu),落實風(feng)險(xian)責任(ren)人(ren)機(ji)制,健全產(chan)品(pin)(pin)全面風(feng)險(xian)管(guan)理(li)體(ti)系(xi),將產(chan)品(pin)(pin)業(ye)(ye)務納入內(nei)部稽核和資(zi)(zi)金運(yun)用內(nei)控(kong)(kong)年度審計。

    二是(shi)全面規范產品運作。在打(da)破剛性兌(dui)付(fu)、消(xiao)除(chu)多層嵌套(tao)、去通道、禁止(zhi)資金池業務、限制(zhi)期限錯配等方面與(yu)《指導意(yi)見》保持一(yi)致。在此基礎上(shang),進(jin)一(yi)步強化(hua)對產品發行、存續、終止(zhi)清算等全生命周期管理。

    三是完善(shan)風險管理(li)機制(zhi)。要求保險資管機構按(an)規定提(ti)取風險準備金(jin),加強(qiang)關聯交易(yi)管理(li),細(xi)化信(xin)息披露安排。

    四(si)是(shi)落(luo)實穿透監管(guan)。要(yao)求保險(xian)資(zi)管(guan)機構有(you)效識別保險(xian)資(zi)管(guan)產(chan)品(pin)的實際投資(zi)者與最終資(zi)金來(lai)源,充分披露資(zi)金投向、投資(zi)范圍和交易(yi)結構等(deng)信息。

    銀保(bao)(bao)監會相關負責人表示,《辦(ban)法》著眼于對各類保(bao)(bao)險資管產(chan)品共性(xing)的(de)(de)部分加以總體規范。考(kao)慮到不同保(bao)(bao)險資管產(chan)品在產(chan)品形態、交易結(jie)構、資金投(tou)(tou)向等方面的(de)(de)差異,下一(yi)步(bu)將在《辦(ban)法》的(de)(de)基礎(chu)上,分別制定債權(quan)投(tou)(tou)資計(ji)劃、股(gu)權(quan)投(tou)(tou)資計(ji)劃和(he)組(zu)合(he)類保(bao)(bao)險資管產(chan)品的(de)(de)配套細則,細化監管標準,提(ti)高監管政(zheng)策(ce)的(de)(de)針對性(xing)。

媒體垂詢

E-mail:ZNJ@mucagel.com

欧宝体育