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今年資欧宝体育場“開門納客” 外資流入規模料創新高

發布日期: 2019-02-22 信息來源:欧宝体育

    修訂整合QFII/RQFII制度、擴大(da)滬深港通額度、A股(gu)順(shun)利“入摩”“入富(fu)”、首家外資(zi)(zi)控股(gu)券商誕生(sheng)、原油和鐵礦石(shi)期貨順(shun)利引(yin)入境外交易者……近(jin)年來(lai),我國(guo)資(zi)(zi)欧宝(bao)体育場對外開(kai)放(fang)不斷提速,多(duo)項開(kai)放(fang)措施接連落(luo)地(di)。

  多(duo)位機構人(ren)士日(ri)前(qian)在接受(shou)中國證券報記者采(cai)訪時表示(shi),根(gen)據目前(qian)監管層透(tou)露的信號,我國資(zi)欧宝体育場(chang)今(jin)年將(jiang)迎來更大力(li)度改革舉措,更多(duo)“引進來”和“走出去”的政(zheng)策(ce)可期。隨著資(zi)欧宝体育場(chang)雙向(xiang)開放水平不斷提升(sheng)和市場(chang)改革持續深化(hua),今(jin)年流入(ru)我國資(zi)欧宝体育場(chang)的外(wai)資(zi)規模將(jiang)再創新高(gao)。

  雙向開放改革推進平穩

  “近(jin)幾年,中國在(zai)(zai)經濟(ji)基本面平(ping)穩(wen)基礎上加快金(jin)融行(xing)業雙向(xiang)開放(fang)(fang)(fang)(fang)。例(li)如,滬港(gang)通(tong)(tong)、深港(gang)通(tong)(tong)以及(ji)即將(jiang)落地的(de)滬倫(lun)通(tong)(tong)等實現了(le)國內(nei)(nei)資(zi)欧(ou)宝体育場與海外(wai)(wai)市場的(de)雙向(xiang)互動(dong)。”摩(mo)根士丹利華鑫證(zheng)券(quan)首席經濟(ji)學家章俊表示(shi),在(zai)(zai)推(tui)進資(zi)本項目可兌換的(de)同時,QFII和(he)RQFII管(guan)理政(zheng)策修改和(he)投資(zi)額(e)度大幅提升有利于進一(yi)步擴大國內(nei)(nei)資(zi)欧(ou)宝体育場開放(fang)(fang)(fang)(fang)。加上積極推(tui)進A股納入(ru)MSCI和(he)富時羅素(su)指(zhi)數、放(fang)(fang)(fang)(fang)寬外(wai)(wai)資(zi)銀行(xing)管(guan)理和(he)外(wai)(wai)資(zi)證(zheng)券(quan)期貨(huo)機構(gou)在(zai)(zai)境內(nei)(nei)設立法人(ren)機構(gou)等一(yi)系列(lie)政(zheng)策以及(ji)開放(fang)(fang)(fang)(fang)信用評級市場等,中國在(zai)(zai)金(jin)融雙向(xiang)開放(fang)(fang)(fang)(fang)方面取得(de)了(le)令人(ren)矚(zhu)目的(de)成(cheng)果。

  中(zhong)信建投證券(quan)策(ce)略首席分析師張玉龍認為,近年來,我國資(zi)欧宝体育場雙向開放(fang)平穩推進,成果(guo)豐碩。

  首(shou)先,國內(nei)資(zi)欧宝体(ti)育場逐步獲(huo)國際(ji)投(tou)資(zi)者(zhe)認可。自(zi)A股(gu)成功(gong)納(na)入(ru)MSCI指(zhi)數后,富時羅素(su)指(zhi)數與道瓊斯指(zhi)數計劃(hua)逐步將A股(gu)納(na)入(ru)其(qi)主力指(zhi)數產品中。

  其次(ci),外資進入(ru)國內渠道更便利。滬(hu)深港通(tong)自推出后平穩運(yun)行(xing),而QFII與RQFII規(gui)模逐步擴大(da)且制度不斷創(chuang)新。

  第三(san),國內期貨市場逐步引入境(jing)外投資者。近年(nian)來,我國以(yi)國內原油、鐵礦石期貨為突破口,逐步引入境(jing)外投資者參(can)與(yu)特定品種(zhong)期貨交易。

  更大(da)力度開放政策(ce)有望出臺

  “資(zi)(zi)欧宝体(ti)育場開放(fang)將使資(zi)(zi)本(ben)流(liu)動更頻繁,這(zhe)可能(neng)會增加金融(rong)風險,因(yin)此要建(jian)立好(hao)金融(rong)監管(guan)制度,防范(fan)資(zi)(zi)欧宝体(ti)育場開放(fang)帶來的風險。”新(xin)時代證(zheng)券首席經濟學家潘向東認(ren)為,在(zai)“引進來”的同時,我(wo)國(guo)資(zi)(zi)本(ben)也要合理地“走(zou)出去”。一方面(mian),這(zhe)有(you)利(li)于(yu)我(wo)國(guo)資(zi)(zi)欧宝体(ti)育場與(yu)國(guo)際接軌,壯大我(wo)國(guo)金融(rong)企業;另一方面(mian),有(you)利(li)于(yu)我(wo)國(guo)居民(min)投資(zi)(zi)多元化,提高居民(min)福(fu)利(li)。

  對此,潘向東(dong)認為,我(wo)國要堅(jian)持市(shi)場(chang)(chang)(chang)化進(jin)程,借(jie)鑒發達(da)國家(jia)經驗(yan),在不斷創新中提升我(wo)國資欧(ou)宝体(ti)(ti)育場(chang)(chang)(chang)國際(ji)化程度,同時(shi)加(jia)(jia)強金融監管,維(wei)護穩定的(de)市(shi)場(chang)(chang)(chang)環境。具體到今年,資欧(ou)宝体(ti)(ti)育場(chang)(chang)(chang)雙向開放的(de)工作重點可能有: 繼(ji)(ji)續爭取擴大A股(gu)納入MSCI等(deng)國際(ji)指數比(bi)重,繼(ji)(ji)續推(tui)進(jin)滬倫通進(jin)程,完善外(wai)商投資證券、期(qi)貨管理辦法,改進(jin)QFII、RQFII機制,擴展個人直接投資海外(wai)市(shi)場(chang)(chang)(chang)渠道(dao),合(he)理推(tui)進(jin)人民幣國際(ji)化進(jin)程。同時(shi),在資欧(ou)宝体(ti)(ti)育場(chang)(chang)(chang)開放加(jia)(jia)快背(bei)景(jing)下(xia),將提升相應的(de)對外(wai)監管能力,加(jia)(jia)強跨境監管合(he)作。

  “今年在(zai)(zai)雙(shuang)向金(jin)融(rong)開(kai)放方面會(hui)有(you)更大力度(du)舉措出(chu)臺(tai),包括滬倫通即將(jiang)落地(di)、債券通‘南下’雙(shuang)向開(kai)通、進一步開(kai)放外(wai)資金(jin)融(rong)機(ji)構準入和業務經營范(fan)圍拓展。”章俊預計(ji),還會(hui)有(you)針對性地(di)在(zai)(zai)上海自貿(mao)區(qu)、海南自貿(mao)區(qu)以(yi)及粵港(gang)澳大灣區(qu)等(deng)重點(dian)區(qu)域加快金(jin)融(rong)雙(shuang)向開(kai)放試(shi)點(dian),一旦經驗(yan)成(cheng)熟就(jiu)加快在(zai)(zai)全國范(fan)圍內推廣。

  章(zhang)俊認為,有關部(bu)門會(hui)支持國(guo)(guo)(guo)(guo)內金融(rong)(rong)機(ji)(ji)構(gou)(gou)參(can)與國(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)金融(rong)(rong)市(shi)場(chang),允許中資(zi)機(ji)(ji)構(gou)(gou)參(can)與離岸人(ren)民幣(bi)市(shi)場(chang)、證(zheng)券期貨機(ji)(ji)構(gou)(gou)開展跨(kua)境業務、擴大證(zheng)券公(gong)司結售匯試(shi)點等開放(fang)措施(shi)。中國(guo)(guo)(guo)(guo)金融(rong)(rong)市(shi)場(chang)雙(shuang)向(xiang)開放(fang)是大勢所趨,這(zhe)對防范系統性風(feng)險提出了(le)更高要求。因此,應加快國(guo)(guo)(guo)(guo)內“宏觀(guan)審慎+微觀(guan)監管”兩位一體(ti)管理框架,推動國(guo)(guo)(guo)(guo)內監管體(ti)系與國(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)接軌是金融(rong)(rong)雙(shuang)向(xiang)開放(fang)順利推進(jin)重要保障。

  “雙向開(kai)放在(zai)(zai)進(jin)度(du)和準入(ru)方面都能堅持對等(deng)原則(ze)。現在(zai)(zai),外(wai)(wai)(wai)資(zi)進(jin)入(ru)我(wo)國市場的(de)力度(du)大進(jin)度(du)快(kuai),而中資(zi)機構到境(jing)外(wai)(wai)(wai)資(zi)欧宝体育場的(de)力度(du)小進(jin)度(du)慢,尤(you)其是證券公(gong)司境(jing)外(wai)(wai)(wai)業務(wu)拓展進(jin)度(du)遲(chi)緩。”中信建(jian)投證券執委、董(dong)秘王廣學認為,最關鍵的(de)障(zhang)礙不(bu)是外(wai)(wai)(wai)國政府限制,而在(zai)(zai)于國內外(wai)(wai)(wai)匯業務(wu)經營牌照(zhao)(zhao)未能向獲得境(jing)外(wai)(wai)(wai)業務(wu)資(zi)格的(de)頭部券商(shang)放開(kai),導致這(zhe)些機構無法真正(zheng)赴境(jing)外(wai)(wai)(wai)投資(zi)。建(jian)議相關部門盡快(kuai)優先向頭部券商(shang)放開(kai)外(wai)(wai)(wai)匯牌照(zhao)(zhao)。

  外資流入規模料創(chuang)紀(ji)錄

  “在全(quan)球和(he)美國經濟(ji)走(zou)軟且不確定性持續上(shang)升(sheng)的(de)(de)背景下(xia),中(zhong)國經濟(ji)增長(chang)確定性加上(shang)A股被納(na)入(ru)(ru)MSCI和(he)富時羅素指數這兩個因素,會(hui)持續吸引海外(wai)資金流(liu)入(ru)(ru)。”章俊預計,2019年流(liu)入(ru)(ru)A股外(wai)資將達創紀(ji)錄的(de)(de)700億(yi)-1250億(yi)美元,遠高于(yu)此前(qian)三年350億(yi)美元的(de)(de)平(ping)均水平(ping)。國際投資者對(dui)中(zhong)國金融開放持樂觀(guan)態度,目(mu)前(qian)A股相對(dui)較低估值提供了中(zhong)長(chang)期(qi)配置(zhi)的(de)(de)難得窗(chuang)口。

  從股票市場(chang)看(kan),張玉龍認為,若2月(yue)底A股納(na)(na)入(ru)MSCI權(quan)重能成功從5%擴大到20%,預計(ji)會帶來約4600億元(yuan)增量資金。此外(wai),今(jin)年年中A股將正(zheng)式納(na)(na)入(ru)富時(shi)羅素指數(shu),有(you)望為A股市場(chang)帶來約1200億元(yuan)海外(wai)資金。

  從債券市場看,張玉龍說,當前(qian)我國債市對海(hai)外投資(zi)者吸(xi)引力逐(zhu)步增(zeng)強(qiang),正迎來重大發展機遇。從主動(dong)投資(zi)角度,今年外資(zi)配置增(zeng)量(liang)(liang)資(zi)金預計將(jiang)介于2016年與2017年的水平,即大約在300億(yi)美(mei)(mei)元到600億(yi)美(mei)(mei)元之間。從被(bei)動(dong)投資(zi)角度,全球(qiu)三大債券指數之一的彭(peng)博巴克萊全球(qiu)綜合(he)指數正式宣布將(jiang)在4月納(na)入(ru)中國債券,依據其跟蹤資(zi)金規(gui)模與納(na)入(ru)比例(li),預計將(jiang)帶來500億(yi)美(mei)(mei)元增(zeng)量(liang)(liang)資(zi)金。

  此(ci)外(wai)(wai),張玉龍(long)強調,若中國債券在(zai)今(jin)年較早時間(jian)能順利納入花旗(富(fu)時)全球政府債券指數,樂(le)觀測算將(jiang)帶(dai)來(lai)被動配置增量(liang)資(zi)金約250億美元(yuan)。從主動與被動兩(liang)個(ge)角度考(kao)慮(lv),預計(ji)今(jin)年債市(shi)外(wai)(wai)資(zi)增量(liang)在(zai)1050億美元(yuan)到1350億美元(yuan)之間(jian)。

  “今年(nian)(nian)海(hai)外資金(jin)將(jiang)(jiang)通(tong)過(guo)QFII、RQFII、滬深港通(tong)等渠道流入A股(gu)(gu)市場,有望帶(dai)來增(zeng)量(liang)(liang)資金(jin)約6000億(yi)(yi)元(yuan)。”潘向東認為,A股(gu)(gu)納入MSCI權(quan)重增(zeng)加以及今年(nian)(nian)納入富時羅素(su)指數,短(duan)期增(zeng)量(liang)(liang)資金(jin)超千億(yi)(yi)元(yuan),長期增(zeng)量(liang)(liang)資金(jin)將(jiang)(jiang)達萬億(yi)(yi)元(yuan)。

 

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